2017年3月第3週

実質マイナスぇ・・(´・ω・`)


今月決済分
+85,893円

保有
2429 ワールドHD -2,813円
8881 日神不動産 +6,041円
9428 クロップス +18,886円
7419 ノジマ -3,645円
9619 イチネンHD -6,550円
+11,892円


 ←持ちポジ、何ですぐマイナスになってしまうん・・?

Record
Best  7298 八千代工業 +87,284円 2017/2-3
Worst 6877 OBARA    -50,032円 2014/8

割安株か成長株か(2)

「割安株か成長株か」の記事の続きというか、一般的な疑問。


企業の「成長」って何ですかね。


ファイナンス論的には、
『成長=企業価値の創造=資本コストを上回るROIC(Return On Invested Capital)の部分』
とか定義されていて、それはそういうものかと理解しても避けて通れないのが成長率で、こいつを設定してやらないとValuationできなかったりする。

で、設定に当たっては、その国のGDP成長率だったりインフレ率だったりを加味して、まぁ2%としておこうやとか、いやいや0%でしょとか議論があるのだけど、だいたい「まぁまぁ落ち着いて、そこは『決めの問題』でしょう」で済まされる。

この成長率の設定数字がValuationにすっごいインパクトあるのにテキトーで、その他の小さな影響力しかない数字を積み上げてシコシコとValuationをやっているのがコンサルの人たちです。お疲れ様です。

彼らはその作業がValueであり、対価を得られるので良いとして、投資によって益を得ようとする我々にとっては小さな影響力しかない数字よりもこの成長率が大事なわけで、テキトーに2%とか決めるのはしっくりこない。というか、どう考えても成長率20%とか30%とかそれ以上のValuationがついている銘柄があったりするわけで、一方でファイナンス論的には未来永劫20%も30%も成長するなんて不可能なわけで、市場と理論のどちらが正しいのか分からない。まぁ多分、どちらも間違っているのだろうけど。

成長率20%の水準は割高だ、と華麗にヌルーするのも一つの手でありましょう。でも、自分の投資スタンスはこうだからと小さなテリトリーに執着して2バガー、3バガーの機会をポイポイ捨てるのも考え物で、何とか成長率を「適切に」設定する方法を編み出せないものか、悶々と考える次第であります。


行き着いた答え、成長率とは夢のことだ。
将来の利益を合理的に見積もるのにはストーリーが必要なわけで、みんなそのストーリーを買ってるんだよ。



170316_image.png


わりと真面目に書いたのだけどね。ごめんね。
でも自分はこの夢を数値に落とし込みたいと思っていますよ、と。


2017年3月第1週

(株高は)世界的ですもんね
なのに乗れてない このビッグウェーブに

(´・ω・`)


今月決済分
+3,164円

保有
1814 大末建設 -6,525円
5941 中西製作所 -1,335円
8881 日神不動産 +7,805円
7212 エフテツク +986円
9428 クロップス -2,543円
7260 富士機工 +15,740円
7419 ノジマ +3,884円
7298 八千代工業 +73,247円
5184 ニチリン +5,263円
6463 TPR +25,679円
+122,201円


 ←長谷工め・・

Record
Best  3228 三栄建築設計 +76,060円 2016/10
Worst 6877 OBARA    -50,032円 2014/8
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投資成績
    2017年
    合計 + 250,081円(2月末時点)
    01月 + 54,835円
    02月 + 195,246円

    2016年
    合計 + 157,584円
    01月 + 71,975円
    02月 - 74,869円
    03月 + 14,579円
    04月 - 14,828円
    05月 + 8,587円
    06月 - 45,792円
    07月 - 41,522円
    08月 - 27,164円
    09月 - 23,423円
    10月 + 192,080円
    11月 - 30,358円
    12月 + 128,319円

    2015年
    合計 + 151円
    01月 + 20,549円
    02月 - 28,389円
    03月 - 34,875円
    04月 +111,624円
    05月 + 24,500円
    06月 - 35,861円
    07月 - 33,158円
    08月 - 33,884円
    09月 - 11,101円
    10月 - 73,106円
    11月 + 90,104円
    12月 + 3,748円

    2014年
    合計 - 89,074円
    06月 + 36,866円
    07月 +170,089円
    08月 - 78,325円
    09月 - 58,263円
    10月 - 58,850円
    11月 - 34,808円
    12月 - 65,783円

    資産推移
    初段(黒帯)
    茶帯
    緑帯
    白帯
    人類
    バンビ
    ひよこ
    オケラ
    ミジンコ ←Now
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